Nos últimos anos a BlackRock se tornou uma voz líder na comunidade de investimentos em defesa das questões climáticas, com seu CEO Larry Fink dando o norte da discussão em suas cartas anuais dirigidas aos CEOs das empresas investidas.
Agora, a maior gestora de fundos do mundo, com quase US$ 10 trilhões em ativos, está dizendo que alguns investidores estão indo longe e rápido demais e que é preciso ir devagar com o andor.
Num relatório de engajamento divulgado ontem, a casa informou que deve apoiar um número menor de propostas climáticas apresentadas por acionistas na atual temporada de assembleias, na comparação com 2021.
No ano passado, a BlackRock votou a favor de 47% das propostas ambientais e sociais de acionistas (81 de 172) e inclusive apoiou o fundo Engine No.1 na cruzada para colocar conselheiros alinhados à agenda climática no board da Exxon.
O argumento da gestora para reduzir o nível de apoio agora é que, na sua visão, as propostas se tornaram ativistas e prescritivas em excesso e não se alinham ao objetivo de criação de valor de longo prazo para os investidores.
A BlackRock também diz que a decisão leva em conta a necessidade de curto prazo das empresas de investir em várias fontes de energia, inclusive as poluentes, para garantir a segurança do fornecimento após a invasão russa da Ucrânia.
A lista de vetos potenciais inclui aquelas que pedem que os bancos deixem de financiar empresas de energia tradicionais, que indicam a desativação de ativos das empresas tradicionais de energia, que exigem o alinhamento de modelos de negócios de bancos e empresas de energia ao cenário específico que limita o aquecimento global a 1,5⁰C e que definem metas de redução de emissões de gases de efeito-estufa, entre outras.
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O relatório da gestora não trata, no entanto, das propostas apresentadas pela própria administração das companhias.
As regras do mercado de capitais americano permitem que acionistas com uma certa quantidade de ações submetam suas propostas aos demais investidores, mas, como regra geral, elas não são vinculantes. Ou seja, mesmo que aprovadas pela maioria dos acionistas, a administração da empresa não é obrigada a segui-las.
Mas o fato é que elas funcionam como um poderoso instrumento de pressão sobre as companhias – e daí a sua relevância. Muito da agenda ESG e climática vem sendo moldada nas empresas nos últimos anos justamente por propostas de acionistas.
Em alguns casos, a mera apresentação das propostas é pressão suficiente: as companhias encampam a ideia e o tema nem sequer é levado a votação.
A equipe de engajamento argumenta que a posição da BlackRock na questão climática não mudou. Segundo o documento divulgado, a casa está mais inclinada a apoiar propostas que pedem mais transparência na divulgação de informações que ajudem os investidores a entender os riscos e oportunidades a que estão expostas.
Especificamente no risco climático, a gestora se refere a “planos de ação climática com explicações claras de como a transição energética afetará o modelo de negócios de longo prazo e o desempenho financeiro de uma empresa, apoiados por informações quantitativas, como escopo 1 e 2 emissões de gases de efeito estufa (GEE) e metas de curto, médio e longo prazo para redução de emissões.”
