O Brasil já faz investimento de impacto, mas precisa ser protagonista

A indústria do investimento de impacto cresce em ritmo veloz mas também traz consigo algumas contradições. 

De um lado, há US$ 715 bilhões alocados em impacto social no mercado global. De outro, apenas 4% dos investidores que controlam essa quantia têm sede na América Latina, Caribe e México.  Os dados publicados no relatório de 2020 do GIIN (Global Impact Investing Network) mostram que a região, com desigualdades sociais importantes, ainda representa uma pequena parte do mercado. 

Há uma contradição aí porque, na lógica do investimento de impacto, é a redução da desigualdade e a geração de impacto positivo que indica o potencial de retorno. Dada a realidade brasileira, fica claro que o Brasil pode ser o grande exemplo de como impacto positivo e retorno financeiro se retroalimentam. 

O país pode protagonizar a indústria global. Temos um tamanho continental, desafios ambientais urgentes e assimetrias sociais profundas. Em paralelo, somos o maior mercado econômico da região e temos algumas iniciativas, organizações e transações de impacto comprometidas e já estruturadas. Mas estamos entre os 10 mais desiguais do mundo, segundo o IBGE. 

Nesse contexto, a pergunta que fica é: como colocar o Brasil no centro do mapa do investimento de impacto? 

É importante termos mais representantes brasileiros nas discussões globais de fomento ao setor. Quanto maior a nossa presença, maior a chance de sermos protagonistas na indústria do investimento de impacto. Caso contrário, corremos o risco de sermos um mercado passivo que apenas absorve tendências. 

A principal rede de articulação e fomento do ecossistema de investimento de impacto é o GIIN (Global Impact Investing Network) — da qual a Vox Capital acaba de se tornar membro. Ter instituições brasileiras integrando a rede significa poder agregar valor às discussões, trazendo aspectos da realidade prática dos investimentos locais.

Exemplos de instituições que já são membros do GIIN são BlackRock, UBS, Deutsche Bank, Allianz Global Investors, Bridge Fund Managment e Blackstone. 

Ingressar no GIIN é um meio de preparar o terreno para o país assumir o protagonismo nas discussões que darão o direcionamento da indústria do investimento de impacto no médio e longo prazo. 

A relevância do movimento se dá em duas frentes principais. 

Primeiro, é importante estarmos junto aos líderes da indústria do investimento de impacto e participar ativamente de discussões e desenvolvimento de frameworks para que consigamos  ter nossa realidade considerada nos parâmetros e linguagem comum que estão sendo construídos pelo GIIN.

A aproximação também é um motor para ampliar nosso acesso a capital internacional, peça-chave para o desenvolvimento da indústria brasileira. Uma vez inseridos nas principais discussões e frameworks, conseguiremos um diálogo mais fluido com o mercado global de investimento de impacto. 

O setor já estava acelerado na pré-pandemia, e a tendência é que isso continue. Segundo um levantamento do GIIN, o valor de ativos sob gestão na categoria cresceu a uma taxa composta anual de 79,8% entre 2014 e 2019. E a pesquisa mais recente, de 2020, mostrou que 57% dos investidores de impacto pretendem manter a alocação feita no pré-pandemia, enquanto outros 15% têm a intenção de aumentar os aportes. 

Ou seja, para o Brasil fazer parte significativa do jogo, é preciso ter mais gente em campo global já. 

O tamanho da oportunidade

A consolidação do setor de investimento de impacto depende diretamente do ganho de transparência e articulação entre os atores do ecossistema. A indústria existe há apenas 15 anos, ainda está debutando, e os próximos passos dados em conjunto partirão das experiências que já vêm sendo compartilhadas pela rede.

O GIIN desenhou um roadmap que estabelece seis categorias de ações necessárias para o fomento e transparência da indústria de impacto. Entre os principais pontos a serem desenvolvidos estão novos produtos para varejo e investidores profissionais, nova compreensão sobre o papel do capital na sociedade, ferramentas de análise e alocação que considerem retorno, risco e impacto, capacitação de profissionais para atuar no impacto e incentivos fiscais. 

Um estudo do GIIN sobre Tomada de Decisão e Performance Financeira dos Investimentos de Impacto, publicado no início de 2021, apontou que as assets têm considerado mais variáveis e as análises ganhado mais dinamismo e sofisticação. O resultado é uma melhor gestão e alocação de capital. O estudo teve como case a Vox Capital, ao lado da UBS Global Wealth Management e da Anthos Fund & Asset Management. 

É combinando estudos dessa natureza e insights de membros ativos que o GIIN conseguirá dar solidez à essência do investimento de impacto: investimentos em empresas, organizações e fundos com a intenção de gerar impacto social e/ou ambiental positivo e mensurável, além do retorno financeiro.

Também precisamos de mais eficiência e transparência, e um exemplo de ferramenta que tende a entregar ambas as demandas é o IMP+Act, que chega ao conglomerado de ferramentas do GIIN após ter sido criado pelo IMP (Impact Management Project). 

O IMP+Act permite a identificação das características dos fundos, com destaque para os parâmetros utilizados na análise de investimentos, temas de impacto cobertos pelas teses, classes de ativo, geografia de atuação, correspondência às ODS, robustez das práticas e quem sabe, no futuro, performance. 

O principal objetivo das ferramentas do GIIN é trazer compreensão para o investimento de impacto. A indústria só vai deslanchar de fato se ela for compreendida pelo mainstream, e tal compreensão passa pela transparência, no sentido de o investidor entender o fluxo do capital e o impacto que está sendo gerado. 

Como membros do GIIN, é possível reforçar o potencial do Brasil no mapa do investimento de impacto. O movimento dá solidez e impulsiona o setor, novos negócios e, claro, a redução da desigualdade social que o país tanto precisa. 

Nossa visão é que 100% dos investimentos impactam vidas, e quanto maior a indústria, mais vidas podem ser positivamente impactadas. 

* Jéssica Silva Rios é sócia e co-líder de gestão e mensuração de impacto na Vox Capital